好意思股科技股二季度财报季全面开启在即【VNDS-3250】闅ｃ伄鍥ｅ湴濡?鎬ф銉犮儵銉犮儵 娣倝銇叞浣裤亜，高盛发布了针对好意思国半导体巨头的商讨讲明，对AMD、ARM和三家芯片巨头的出路进行了运筹帷幄。
当地时辰周一，Toshiya Hari等高盛分析师发布讲明，保管了对AMD和ARM的“买入”评级，以及对英特尔的“卖出”评级。
高盛运筹帷幄，AMD二季度功绩和勾通有望达到阛阓预期，数据中心业务或已毕两位数增长，ARM二季度功绩和勾通双双卓越阛阓预期，往日三年营收年复合增长率可能达到23%，比较之下，英特尔二季度功绩和勾通或令华尔街失望，工作器CPU阛阓份额仍遭同业挤压。
AMD：数据中心业务刚烈推广
AMD将于当地时辰7月30日公布二季度财报。
华尔街运筹帷幄，AMD二季度将已毕营收57.2亿好意思元，同比增长6.7%，调理后每股收益（EPS）为0.68好意思元，同比增长18.0%。数据中心业务营收运筹帷幄同比暴增108.6%至27.6亿好意思元，环比增幅达到17.9%。
高盛以为，AMD二季度功绩运筹帷幄适合阛阓预期，GPU业务或已毕刚烈推广。具体来看：
电脑CPU业务将较上一季度有所增长，AIPC和企业级PC更新周期将在一定历程上对消奢华者部门需求疲软的影响。工作器CPU业务的环比增长率将有所改善，主要成绩于主要云工作提供商对表率工作器的开销初始收复，以及AMD不时赢得阛阓份额。数据中心GPU业务将已毕刚烈的环比增长，运筹帷幄环比增幅将达到两位数。镶嵌式业务收入将环比增长，但增长预期可能因工业、通讯基础次第和汽车末端需求低迷而有所回落。游戏业务将不时疲软，主淌若由于半定制业务(游戏主机SoC)的库存调理和游戏GPU需求疲软。
高盛写谈，AMD贬责层将在财报电话会议上强调对AI的乐不雅气派，并可能将全年数据中心GPU收入预测从此前的40亿好意思元上调至45亿好意思元。二季度勾通运筹帷幄相似与阛阓预期保捏基本一致。
基于以上原因，高盛保管对AMD的“买入”评级，12个月方针价为175好意思元，较周一收盘价高12.3%。
ARM：Q2功绩和勾通或双双卓越阛阓预期
AMD公布财报第二天，阛阓将迎来ARM的二季度财报。
华尔街运筹帷幄，小泽圆电影全集ARM二季度将已毕营收9.05亿好意思元，同比增长34.0%，调理后EPS（EPS）为0.34好意思元，同比增长43.2%，调理后净利润为3.58亿好意思元，同比增长45.7%。
高盛运筹帷幄，ARM二季度功绩和勾通将双双卓越阛阓预期。高盛二季度和三季度EPS预期分裂为0.36好意思元和0.29好意思元，较阛阓一致预期擢升6%和7%。
授权收入从v8向v9架构的捏续改革，有望为ARM带来更高的授权收入。此外，ARM还受益于智高手机末端阛阓的季节性回暖，以及PC和云基础次第业务的推广。
高盛保管对ARM的“买入”评级，但将12个月方针价设为143好意思元，较周一收盘价低12.6%。这一估值是基于高盛Q5-Q8非GAAP EPS 2.20好意思元的65倍预期作念出的。
高盛以为，2025-2027财年，ARM营收有望已毕23%的年复合增长率，非GAAPEPS(不包括股票薪金) 年复合增长率将达到29%，均权贵高于行业中等水平。
英特尔：Q2功绩和勾通或双双不足预期，工作器CPU业务绝交乐不雅
英特尔将于8月1日公布二季度财报。字据华尔街的共鸣预期，英特尔二季度营收为129.6亿好意思元，同比仅增长0.09%，调理后EPS运筹帷幄为0.103好意思元，同比下跌20.8%。
相较于AMD和ARM，高盛对英特尔的成见较为悲不雅。
痴迷系列高盛运筹帷幄英特尔二季度收入将基本适合阛阓一致预期，但三季度收入和非GAAPEPS(不包括股票薪金)勾通将略低于阛阓预期。具体来看：
英特尔客户估量集团(CCG)可能会因初期AIPC出货和预期的企业级更新周期而弘扬积极。数据中心与AI(DCAI)收入将环比增长，主要由工作器CPU的周期性复苏和Gaudi加快器收入的早期增长驱动。外部代工收入将增多，但主淌若因为前期基数较低。其他收入(包括Altera FPGA和Mobileye)也将增多，这些业务正从严重的周期性下滑中复苏。
商酌到英特尔在工作器CPU阛阓仍濒临热烈竞争，高盛保管对英特尔的“卖出”评级，12个月方针价为29好意思元，较周一收盘价低13.1%。
高盛以为，AIPC和智高手机的普及可能在往日几年股东这些诞生的更换周期，工作器CPU阛阓运筹帷幄将出现周期性复苏，但英特尔的阛阓份额将不时受到同业挤压。